ADGM Foundations Regulations
ADGM Foundations Regulations 2017 · 2019 amendment · 2025 consolidated version
一位深圳科技公司创始人 2024 年把家族办公室迁到迪拜（个人居住）+ 阿布扎比（家办控股）。律师推荐设 ADGM Foundation 持有上市公司股权。他问律师："这跟我在 BVI 设的 trust 有什么区别？我能不能继续做投资决策？" 律师回答："Foundation 是独立法人，你是 founder 兼 council member，可以保留更多权力——同时它不需要 trustee，避免 trustee 监督风险。" 这个回答只说了一半。Foundation 的独立法人属性在某些场景下是优势——但同时让它不能享受信托特有的 firewall + reserved powers 安全港。
ADGM（Abu Dhabi Global Market）Foundations Regulations 2017 是阿联酋 ADGM 自贸区（适用英国普通法 + 独立 court）下专设的基金会制度。它与列支敦士登 Foundation / 巴拿马 Private Interest Foundation 同源，但执行 English-common-law 风格。中国客户近年增多使用，原因是中东居住身份红利 + 美元清算 + 与 GCC 资本流动便利。
条款节选 · 关键 quote
Foundations Regulations s.1–s.9 · 独立法人
A Foundation is a body corporate with separate legal personality. It is established by the registration of a Charter. The Foundation has rights, duties and obligations as a legal person. The assets of the Foundation belong to the Foundation, not the Founder or beneficiaries.
s.27 · 治理结构
Every Foundation shall have a Council (minimum 2 members, may include the Founder) responsible for managing the affairs of the Foundation in accordance with its Charter and By-laws. A Foundation may have a Guardian, whose role is to supervise the Council and protect the interests of the Beneficiaries.
适用范围
- 哪些场景适用：(a) 客户已在 UAE 居住 / 取得居留 → 配合家办迁移 · (b) 不希望使用普通法信托（受托人 + 受益人模式）· (c) 持有家族企业控股股权 + 需要独立法人持仓 · (d) 配合 ADGM SPV / VCC 做投资 vehicle
- 哪些场景不适用：(a) 主要资产仍在中国境内运营 → ADGM Foundation 不解决境内股权传承 · (b) 客户没有 UAE 实质 connection → 经济实质 / 居住身份脆弱 · (c) 单纯避税或避披露目的 → CRS / CARF 报告路径完整
实务影响 · 中国家族
Foundation 与信托的关键差异：
- 独立法人 vs 关系：信托是 trustee / beneficiary 之间的 fiduciary 关系。Foundation 是独立法人——资产归 Foundation 所有 · 不存在 trustee · 不存在受益人对资产的衡平法 interest
- 治理结构：Foundation 的 council 类似董事会（不是 trustee）· founder 可以保留更多权力（包括出任 council member / amend charter / appoint guardian）· 这点比 trust 更接近 settlor 持续控制
- 没有 firewall：Foundations Regulations 没有类似 Jersey s.9 / Guernsey s.14 的强制 firewall 条款。ADGM 法院在承认外国家事判决时，按英国普通法 + 互惠原则处理
- UAE 税务 vs 中国税务：UAE 2023 起征 9% 公司所得税但 Foundation 在符合条件下可作为 family wealth holding 豁免 · 但中国客户若仍是中国税务居民，则 CFC + 个税 + 境外财产申报路径仍完整
边界 · 容易被高估的工具
销售方常以"Foundation = 完全控制 + 独立法人 + 中东红利"为卖点。实务边界：
- 独立法人不等于资产隔离：若 founder 实际控制 council + 实际决定分配 → 法院（含 ADGM 自身法院 + 外国法院）可基于 piercing the corporate veil 或 sham foundation 法理穿透
- UAE 居住身份审查趋紧：2024 起 UAE 居留 + tax residency 申请审核加强 · 仅 golden visa 不等于 tax residency · 中国客户需评估"双重居住"风险
- 2025 EU AMLD 6 / OECD peer review：ADGM Foundation 受益人信息向 ADGM Registration Authority 报告 · 与 EU / OECD 共享路径建设中
关联条款 / 判例 cross-link
- 判例：Grand View v Wong · 离岸控股工具效力争议（trust 但法理对 foundation 同样适用）
- 判例：JSC v Pugachev · sham 法理 → 适用 foundation 项下 council 的实际控制审查
- 条款：保留权力条款（在 Foundation context 下读作 founder reserved powers）
- 风险：Sham 风险
- 风险：CFC 归属
关联近期观察
- 2025 UAE 加强 family office + foundation tax residency 审查
- 2026 ADGM Foundations Regulations 2025 consolidated version 推出
- DIFC（迪拜）DIFC Foundation Law 2018 是 ADGM 的姐妹制度，但适用法律和监管者不同
附录 · 原始来源
立法原文
- ADGM Foundations Regulations 2017 (consolidated 2025) · en.adgm.thomsonreuters.com
- ADGM Companies Regulations 2020 · 配套 SPV 制度
- DIFC Foundation Law 2018 · 比较法参照
实务评论
- ADGM Registration Authority · Foundation Practice Notes
- STEP Arabia · UAE wealth structuring briefings
- Al Tamimi / Baker McKenzie / Carey Olsen ADGM · client alerts