TL;DR
8 大辖区 deep dive 索引：
- OP8.1 新加坡 · 13O / 13U / VCC · 2025 DI-only + 强制 AML · 中资客户首选
- OP8.2 香港 · OFAM / FIHV / CIES · 2025/26 Budget enhance · 大陆对接友好
- OP8.3 瑞士 · SA + Foundation · 250—300 SFO USD 6,700 亿 AUM · 高端私行枢纽
- OP8.4 列支敦士登 · Stiftung · 隐私 + 灵活 · 俄罗斯 / 中东 HNW 常用
- OP8.5 卢森堡 · SPF + SOPARFI · 0.25% subscription · 欧洲合规 + 基金
- OP8.6 DIFC · FAR 2024 · USD 5,000 万 net assets · 中东 emerging
- OP8.7 ADGM · 2024 SFO license + Foundations · 3,227 entities (+43% YoY)
- OP8.8 海南 FTP · 2025-08 跨境资管试点 · 中资本土新窗口
§ 1 · 各辖区核心 doctrine 2025 verified
| 辖区 | 主框架 | 资产门槛 | 2024—2026 关键 |
|---|---|---|---|
| SG | Income Tax Act § 13O / 13U | SGD 2,000 万 / 5,000 万 DI | 2025-01 DI-only · 2024-10 AML · 2025-07 3 个月审批 |
| HK | IRO Schedule 16D + OFAM | HKD 2.4 亿 AUM | 2025-26 Budget enhance qualifying transactions |
| 瑞士 | 无专门法 + FinIA/FinSA + Stiftung | CHF 5,000 万 +（实际） | FINMA 2024 enforcement 趋势 |
| 列支敦士登 | Foundation Act 2008 + Trust Enterprise | CHF 30,000 Stiftung | 俄罗斯 / 中东 HNW 增加 |
| 卢森堡 | SPF Act 2007 + SOPARFI | 无最低 | 2025 corp tax 23.87%（从 24.94%） |
| DIFC | FAR 2024 | USD 5,000 万 net assets | 2024 启动 · 非 restricted 无 DFSA license |
| ADGM | SFO Regs + Foundations | USD 5,000 万 net assets | 2024 SFO + 2024-09 enhancements · 3,227 entities |
| 海南 | 2025-08 跨境资管细则 | 暂无明阈值 | 2025-08-21 生效 · R1—R4 产品 |
§ 2 · 客户画像 → 辖区映射
| 客户画像 | 主辖区 | 辅辖区 |
|---|---|---|
| 中资 USD 5,000 万 跨境 | SG 13O / HK FIHV | DIFC FAR 2024 |
| 中资 USD 1.5 亿 + 移民 | SG 13U · HK FIHV | DIFC / 瑞士隐私层 |
| 中资 USD 3 亿 + 多代际 | SG 13U + HK FIHV 二级 | 瑞士 + 列支敦士登 |
| 欧洲传统家族 | 瑞士 + 卢森堡 SPF / SOPARFI | 列支敦士登 |
| 俄罗斯 / 中东 HNW | 列支敦士登 / DIFC | 瑞士 / ADGM |
| 中东 + 多元资产 | DIFC / ADGM | 瑞士 / SG |
| 中资本土合规通道 | 海南 FTP（部分） | SG / HK 主架构 |
§ 3 · 风险卡 · 跨辖区
5 风险
- 辖区选错 · 实质难达：USD 5,000 万 想 SG 13U（需 USD 3,700 万 + 3 IP） → 不达
- 政治 / 监管变化：SG 2023 洗钱案后 + 香港 2025/26 改革 + DIFC 2024 升门槛
- FATF / EU 灰名单：瑞士 / 卢森堡 / 列支敦士登 不同程度受 FATF mutual evaluation 关注
- Jurisdiction shopping：多辖区申请 + 监管信息共享 = 拉黑风险（OP2.0 § 5 详）
- 大陆个税居民身份反避税：海外家办不豁免 worldwide income 申报
§ 4 · 真实案例
- 2023 SG S$3B 案 + MAS 2025-07 9 机构 SGD 27.45M：跨辖区监管协调标杆
- HK 政府 2025-07 LCQ9：HK 末端 2024 共 3,380 SFO
- FINMA 2024 enforcement against HSBC / Julius Baer：瑞士辖区监管趋严
- DIFC FAR 2024 启动：USD 5,000 万 net assets 门槛（原 USD 1,000 万）
- ADGM 2024 SFO license + 2024-09 enhancements：3,227 entities · +43% YoY
- 海南 FTP 跨境资管 2025-08-21 生效：海外个人 / 机构投资者新通道
§ 5 · 下一步
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