TL;DR
D7（Visto de Residência D7）· 被动收入签证 · 适合真迁居：① 月被动收入 ≥ EUR 870（年 EUR 10,440 · 配偶 + 50% · 子女 + 30%）· ② 葡萄牙年度居住 6 个月 / 连续 8 个月 · ③ 5 年后申请永居 · ④ 可入境 EU 申根 · ⑤ 子女随附 ≤ 18 / 在读 ≤ 26。Golden Visa（ARI · Autorização de Residência para Investimento）· 投资签证 · 适合不真迁居：① 投资 EUR 50 万基金（合规投资基金 · 不能是房产 · 2023-10 后房产已移除）/ EUR 25 万艺术文化捐 / EUR 50 万研发 · ② 居住要求极低·首 12 月 7 天 + 后续每 24 月 14 天 · ③ 5 年累计后申请永居（PR）· ④ 2026-05 国籍法改革后10 年居住期才能申请公民（CPLP / EU 7 年）· ⑤ 子女随附 ≤ 18 / 在读 ≤ 26。NHR 旧制：2024-01 关闭 · 仅过渡。IFICI / RNH 2.0（New Tax Incentive for Scientific Research and Innovation · 2024 起）：限定科研 / 学术 / 创新领域 · 大量普通 HNW 不再适用。关键风险：① 7 天 / 年居住要求看起来低 · 但转公民需 10 年居住事实；② IFICI 限定后葡萄牙不再是"低税避税港"；③ AIMA（前 SEF）审批积压 · 处理时间 18—36 月；④ 葡萄牙是CRS 国·拿 GV 后葡萄牙 + 中国双向 CRS。
§ 1 · 场景
合成画像 A · 60 岁退休企业家 + 真迁居
已退出经营 · 资产 USD 300 万。希望真迁居享受南欧生活 · 配偶同行。方案：D7 签证 · 提供退休金 / 投资收益证明 · 全年居住 ≥ 6 个月。
风险：① 葡萄牙税务居民身份（年度 ≥ 183 天）· 全球收入征葡萄牙税·NHR 已关闭 + IFICI 不适用普通退休；② 需在葡设立税号 + 银行账户 + 健康保险。
合成画像 B · 45 岁 IT 创业者 + Plan B 对冲
主业仍在国内 · 资产 USD 1500 万。希望取得 EU 居留作为对冲·不打算真住。方案：Golden Visa EUR 50 万基金投资 · 每 24 月入境 14 天即可。
风险：① AIMA 审批积压（部分案件 18—36 月）· 投资资金已锁定但身份未到；② 2026-05 国籍法改革·原 5 年取得葡公民门槛改为 10 年（EU / CPLP 7 年） · 时间表大幅延后；③ 基金 5 年锁定 · 收益不定。
§ 2 · doctrine 基础
葡萄牙移民 + 税法体系
Law 23/2007（外国人法）· Decree-Law 84/2007（实施细则）· Law 56/2023（GV 改革 · 房产移除）· Law 41/2023（NHR 关闭 + IFICI 替代）· Law 37/2024（国籍法改革 · 10 年居住）
① D7 签证（Article 61 of Law 23/2007）：
- 资格：非 EU 居民 + 被动收入证明
- 被动收入门槛：月 ≥ EUR 870（2025·最低工资标准）· 配偶 + 50% · 子女 + 30%
- 居住要求：年 ≥ 6 个月 / 连续 8 个月
- 5 年后申请永居 / 同时可申请国籍（旧制）
② Golden Visa（ARI）· Article 90-A of Law 23/2007 + Law 56/2023 修订：
- 2012 推出 · 2023-10 大改
- 2023-10 后投资选项（房产已移除）：
- EUR 50 万 投资合规基金（创投 / 私募 / 创新 · 5 年锁定）
- EUR 25 万 艺术 / 文化保护捐
- EUR 50 万 研究活动捐
- EUR 50 万 公司创立 + 创造 10 个职位
- EUR 50 万 银行存款 → 已移除
- 居住要求：① 首 12 月 ≥ 7 天 · ② 后续每 24 月 ≥ 14 天
- 5 年累计后申请永居（PR）
- 2026-05 国籍法改革后：取得公民需10 年居住（EU / CPLP 7 年）· 原 5 年门槛改
③ NHR / IFICI 税务激励：
- NHR 旧制（2009—2024）：非常住居民税制 · 10 年 · 葡萄牙工作收入 20% · 境外被动收入豁免。2024-01 起新申请关闭·过渡期至 2025。
- IFICI / RNH 2.0（2024 起 · Decree-Law 142/2024）：限定科技 / 学术 / 高附加值职业·普通 HNW 不适用。10 年葡萄牙工作收入 20% + 境外收入限定豁免。
- 对中国 HNW 影响：原以 NHR 为吸引点 → 现仅适用从事科技 / 学术工作的家庭成员·普通退休 / 被动收入不再享 NHR 待遇
④ 国籍法 2024-2026 改革（Law 37/2024）：
- 原：合法居住 5 年 → 可申请公民
- 2026-05 起：合法居住10 年→ 可申请公民（普通申请人）
- EU 国民 / CPLP（葡语国家共同体）国民：7 年
- "合法居住"从居留卡签发日起算·非申请提交日
§ 3 · D7 vs Golden Visa 对比
| 维度 | D7 | Golden Visa |
|---|---|---|
| 类型 | 被动收入签证（真迁居） | 投资签证（不真迁居） |
| 门槛 | EUR 870 / 月（年 EUR 10,440） | EUR 50 万基金 / EUR 25 万文化 |
| 居住要求 | 年 ≥ 6 个月 | 首 12 月 ≥ 7 天 / 后 24 月 ≥ 14 天 |
| 取得永居 | 5 年 | 5 年累计 |
| 取得公民 | 5 年（2026-05 后 10 年）+ 通过 A2 葡语 + 良好行为 | 5 年（2026-05 后 10 年）+ 通过 A2 葡语 |
| NHR / IFICI | 仅 IFICI 受限领域·普通 D7 不享 | 同左 |
| AIMA 处理时间 | 6—18 月 | 18—36 月（积压重） |
| 适合 | 退休 / 自由职业 / 真迁居 | 不真迁居 / 财务投资型 |
§ 4 · 决策点序列
D7 路径：① 准备被动收入证明 → ② 在中国向葡萄牙领馆申请 D7 → ③ 取得 4 月签证入境 → ④ 在葡换 2 年居留卡 → ⑤ 续 3 年 → ⑥ 满 5 年（2026-05 后 10 年）申请永居 / 公民。
Golden Visa 路径：① 选投资项目（基金为主） → ② 律师协助投资 EUR 50 万 → ③ 在葡萄牙生物采集 + 提交 ARI 申请 → ④ AIMA 审批（18—36 月） → ⑤ 取得 GV 居留卡 → ⑥ 5 年累计后申请永居 → ⑦ 公民。
§ 5 · 成本拆解
| 项目 | D7 | Golden Visa |
|---|---|---|
| 投资 / 收入证明 | 无投资·EUR 10,440 / 年被动收入 | EUR 500,000 基金 |
| 申请费 | EUR 90—170 | EUR 5,300 + EUR 6,000 申请费 + 每申请人 EUR 533 卡费 |
| 律师费 | EUR 3,000—8,000 | EUR 10,000—30,000 |
| 生活成本（D7 强制） | EUR 1,500—3,000 / 月（里斯本 / 波尔图） | 不需要常驻 |
| 5 年合计 | EUR 110,000+（含生活成本） | EUR 530,000+ |
§ 6 · 风险卡
葡萄牙 D7 + GV 6 大风险
- AIMA 审批积压：2023—2024 葡萄牙移民局重组（SEF → AIMA）· 大量积压。GV 申请 18—36 月。投资已锁定但身份未到。
- 2026-05 国籍法改革：原 5 年取公民 → 10 年（EU / CPLP 7 年）。已申请者按申请日法律适用（争议）· 新申请人时间表大幅延后。
- NHR 关闭 + IFICI 限定：原"葡萄牙 = 低税避税港"宣传已失效·普通 HNW NHR 不适用 + IFICI 限定科技 / 学术。仍按葡萄牙累进税征税（最高 48%）。
- GV 基金风险：EUR 50 万基金 5 年锁定 · 投资风险 + 流动性问题 + 部分基金管理人变更。
- CRS 双向申报：葡萄牙是 OECD CRS 实施国 · 拿 GV 后葡萄牙 + 中国双向自证申报 → 中国侧仍保留原税务居民身份不变。
- "实际居住"事实链：申请永居 / 公民时 AIMA 综合审查实际居住 + 葡语 + 行为。GV 持有人 5 年仅住 7 天 / 14 天 → 转公民时可能受质疑。
§ 7 · 灰色操作披露 ⚠
套路 ① · "NHR 还能申请 / 我们能内部安排"
销售常说"NHR 还能办·我们有内部通道·年化 0—20%"。实际：
- NHR 旧制 2024-01 起不接受新申请·仅过渡（2023-12-31 前已合资格者可继续）
- IFICI / RNH 2.0 仅适用科技 / 学术 / 创新领域 · 普通退休 / 被动收入不适用
- 所谓"内部通道"是诈骗 · 付款后申请直接被退
套路 ② · "GV 房产仍可"
销售常说"GV 买房 EUR 28 万 / 35 万还能办"。实际：
- Law 56/2023（2023-10 生效）：房产投资从 GV 路径完全移除
- 2023-10-07 前已签合同的转换期内申请可接受 · 2024 后不再接受新房产路径
- 所谓"特殊房产路径"是过期信息或诈骗
套路 ③ · "7 天 / 年也能转公民"
销售常说"GV 5 年 7 天 / 年 → 拿葡萄牙护照 = 欧盟护照"。实际：
- 2026-05 起10 年居住· 5 年路径作废
- AIMA / 司法部审查公民申请时综合审查实际居住事实·5 年仅住 7 天 / 14 天 + 无葡萄牙生活痕迹 → 可能被拒
- 葡萄牙 A2 葡语考试是强制·裸考通过率约 40—60%
§ 8 · 真实公开案
- Spain Golden Visa 2025-04-03 关停先例：西班牙 GV 因房价压力 2025-04 关闭。葡萄牙同样面临房价压力·部分政治力量推动进一步收紧。
- CJEU C-181/23 Commission v. Malta（2025-04）：判 Malta CBI 违 EU 法律。对葡萄牙 GV 的间接影响：EU 内部对"投资换居留 / 公民"政策的整体收紧。
- 葡萄牙 NHR 历史争议：2009—2024 NHR 旧制吸引大量欧洲 HNW · 引发 PT 国内不满（"葡萄牙人付高税·外国人付 0 税"）· 政治压力下 2024-01 关闭。
- SEF → AIMA 重组（2023-10）：葡萄牙移民局重组后大量积压·公开数据显示 2024 GV 案件等候期 18—36 月。
§ 9 · 与希腊 GV 对比 / 其他 EU 选项
详 OP2.5 希腊 GV。简要对比：
- 葡萄牙 GV：EUR 50 万基金 · 7—14 天 / 年 · 申根 + 10 年取公民
- 希腊 GV 2024-08 后：EUR 80 万雅典区 / EUR 40 万其他 / EUR 25 万商改住 · 无强制居住 · 7 年取永居
- 意大利投资签证：EUR 50 万创业 / EUR 100 万捐 · 国籍 10 年